至明年春，吳王北會諸侯於也，吳國精兵從王，惟獨老弱與太子留守。句踐復問范蠡，蠡曰「可矣」。乃發習流二千人（3），教士四萬人（4），君子六千人（5），諸御千人（6），伐吳。吳師敗，遂殺吳太子。吳告急於王，王方會諸侯於黃池，懼天下聞之，乃秘之。吳王已盟黃池，乃使人厚禮以表成越。越自度亦未能滅吳，乃與吳平（7）。
（1）居三年：《疏證》曰：「當作『居二年』」。 （2）導諛：諂諛之人。 （3）習流：熟習水流，即熟練的水兵。 （4）教士：受過訓練的土兵。 （5）君子：君王親近有恩的禁衛軍。 （6）諸御：在軍中有職掌的軍官。 （7）平：講和。
其後四年，越復伐吳。吳士民罷弊（1），輕銳盡死於齊、晉。而越大破吳，因而留圍之三年，吳師敗，越遂復棲吳王於姑蘇之山。吳王公孫雄肉袒膝行而前，請成越王曰：「孤臣夫差敢布腹心（2），異日嘗得罪於會稽，夫差不敢逆命，得與君王成以歸。今君王舉玉趾而誅孤臣，孤臣唯命是聽，意者亦欲如會稽之赦孤臣之罪乎？」句踐不忍，欲許之。范蠡曰：「會稽之事，天以越賜吳，吳不取。今天以吳賜越，越其可逆天乎？且夫君王蚤朝晏罷（3），非為吳邪？謀之二十二年，一旦而棄之，可乎？且夫天與弗取，反受其咎。『伐柯者其則不遠（4），君忘會稽之厄乎（5）？」句踐曰：「吾欲聽子言，吾不忍其使者。」范蠡乃鼓進兵，曰：「王已屬政於執事（6），使者去，不者且得罪（7）。」吳使者泣而去。句踐憐之，乃使入謂吳王曰：「吾置王甬東，君百家（8）。」吳王謝曰：「吾老矣，不能事君王！」遂自殺。乃蔽其面，曰：「吾無面以見子胥也！」越王乃葬吳王而誅太宰嚭。
（1）罷：通「疲」。 （2）布：陳述。 （3）蚤朝晏罷：意謂越王操勞國事，奮發圖強。蚤：通「早」。晏，晚。 （4）伐柯者其則不遠：《詩經·豳（ｂ□ｎ，賓）風·伐柯》中有「伐柯伐柯，其則不遠」句。意思是說，用斧頭去砍伐木頭作斧柄，它的法則不要遠求。用在此處的言外之意，即啟發越王，不應失去良機滅吳，其理易知。柯，斧柄。則，法則、道理。 （5）厄：災難。 （6）執事：《集解》曰：「執事，蠡自謂也。」 （7）不：通「否」。 （8）君：統治。
句踐已平吳，乃以兵北渡淮，與齊、晉諸侯會於徐州，致貢於周。周元王使人賜句踐胙（1），命為伯。句踐已去。渡淮南，以淮上地與楚，歸吳所侵宋地於宋，與魯泗東方百里。當是時，越兵橫行於江、淮東，諸侯畢賀，號稱霸王。
范蠡遂去，自齊遣大夫種書曰：「蜚蟲盡（2），良弓藏；狡兔死，走狗烹。越王為人長頸鳥喙，可與共患難，不可與共樂，子何不去？」種見書，稱病不朝。人或讒種且作亂，越王乃賜種劍曰：「子教寡人伐吳七術，寡人用其三而敗吳，其四在子，子為我從先王試之。」種遂自殺。
（1）胙：祭祀用的肉。（2）蜚：通「飛」。
句踐卒，子王鼫與立。王鼫與卒，子王不壽立。王不壽卒，子王翁立。王翁卒，子王翳立。子王之侯位。王之侯卒，子王無強立。
王無強時，越興師北伐齊，西伐楚，與中國爭強，當楚威王之時，越北伐齊，齊威王使人說越王曰（1）：「越不伐楚，大不王（2），」小不伯（3）。圖越之所為不伐楚者（4），為不得晉也（5）。韓、魏固不攻楚。韓之攻楚，覆其軍，殺其將，則葉、陽翟危；魏亦覆其軍，殺其將，則陳、上蔡不安。故二晉之事越也，不至於覆軍殺將，馬汗之力不效（6）。所重於得晉者何也？」越王曰：「所求於晉者，不至頓刃接兵（7），而況於攻城圍邑乎？願魏以聚大梁之下，願齊之試兵南陽莒地，以聚常、郯之境，則方城之外不南，淮、泗之間不東，商、於、析、酈、宗胡之地，夏路以左，不足以備秦，江南、泗上不足以待越矣（8）。則齊、秦、韓、魏得志於楚也，是二晉不戰而分地，不耕而獲之。不此之為，而頓刃於河山之間以為齊秦用，所待者如此其失計，奈何其以此王也！」齊使者曰：「幸也越之不亡也！吾不貴其用智之如目，見毫毛而不見其睫也。今王知晉之失計，而不自知越之過，是目論也（9）。王所待於晉者，非有馬汗之力也，又非可與合軍連和也，將待之以分楚眾也。今楚眾已分，何待於晉？」越王曰：「奈何？」曰：「楚三大夫張九軍十，北圍曲沃、於中，以至無假之關者三千七百里，景翠之軍北聚魯、齊、南陽，分有大此者乎(
11)？且王之所求者，斗晉楚也；晉楚不鬥，越兵不起，是知二五而不知十也。此時不攻楚，臣以是知越大不王。小不伯。復讎、龐、長沙，楚之粟也；竟澤陵，楚之材也。越窺兵通無假之關，此四邑者不上貢事於郢矣(
12)。臣聞之，圖王不王，其敝可以伯(
13)。然而不伯者，王道失也(
14)。故願大王之轉攻楚也。」
（1）齊威王：據梁玉繩《史記志疑》云：楚威不與齊威同時，當作「齊宣王。」 （2）王：稱王。 （3）伯：通「霸」。稱霸。（4）圖：謀算。 （5）晉，此時晉已分為韓、魏、趙三國，此處的晉指代韓、魏兩國。（6）效：《集解》云：「效猶見也。」 （7）頓刃：指作戰。 （8）待：抵禦、防備。 （9）目論：《索隱》曰：「言越王知晉之失，不自覺越之過，猶人眼能見毫毛而自不見其睫，故謂之目論也。」後亦稱淺見為「目論」。 十張：鋪開。 (
11)分：分散。 (
12)不上貢事於郢：不向楚國進貢，即不服從楚國，不屬於楚國的意思。 (
13)敝：壞，此指不成功。 (
14)王道：君主以仁義治天下的政策。
於是越遂釋齊而伐楚。楚威王興兵而伐之，大敗越，殺王無強，盡取故吳地至浙江，北破齊於徐州。而越以此散，諸族子爭立，或為王，或為君，賓於江南海上，服朝於楚（1）。
後七世，至閩君搖，佐諸侯平秦（2）。漢高帝復以搖為越王，以奉越後。東越、閩君，皆其後也。
（1）服：服從。朝：朝見。 （2）佐：幫助。
范蠡事越王句踐，既苦身戮力（1），與句踐深謀二十餘年，竟滅吳，報會稽之恥，北渡兵於淮以臨齊、晉（2），號令中國（3），以尊周室，句踐以霸，而范蠡稱上將軍（4）。還反國，范蠡以為大名天下，難以久居，且句踐為人可與同患，難與處安，為書辭句踐曰（5）：「臣聞主憂臣勞，主辱臣死。昔者君王辱於會稽，所以不死，為此事也。今既以雪恥，臣請從會稽之誅。」句趾曰：「孤將與子分國而有之。不然，將加誅於子。」范蠡曰：「君行令，臣行意。」乃裝其輕寶珠玉，自與其私徒屬乘舟浮海以行，終不反。於是句踐表會稽山以為范蠡奉邑（6）。
（1）戮力：併力，盡力。 （2）臨：靠近，此指進逼。 （3）號令：發號施令。 （4）上將軍：古天子將兵稱上將軍。戰國時也有因軍功卓著之將領號上將軍者。 （5）辭：辭別、告別。此指辭職。 （6）據梁玉繩《史記志疑》云：蠡已去起，何奉邑之有？《國語》雲環會稽三百里以為范蠡地，不言奉邑也。表，表彰。奉邑，供給俸祿的封邑。
范蠡浮海出齊，變姓名，自謂鴟夷子皮（1），耕於海畔，苦身戮力，父子治產。居無幾何，致產數十萬。齊人聞其賢，以為相。范蠡喟然歎曰：「居家則致千金，居官則至卿相，此布衣之極也。久受尊名，不祥。」乃歸相印，盡散其財，以分與知友鄉黨（2），而懷其重寶，間行以去（3），止於陶，以為天下之中，交易有無之路通，為生可以致富矣。於是自謂陶朱公。復約要父子耕畜（4），廢居（5），候時轉物，逐什一之利。居無何，則致貲累巨萬（6）。天下稱陶朱公（7）。
（1）鴟夷子皮：子胥自殺，吳王用鴟夷裝了他的屍體，投之於江。范蠡自以為罪同子胥，故用「鴟夷子皮」自謂。 （2）鄉黨：同制以五百家為常，一萬二千萬百家為鄉，後用以泛指鄉里。 （3）間（ｊｉaｎ，漸）行：潛行，從小路走。 （4）約要：約束，約定。 （5）廢居：指商人見貨物價賤則買進，價貴則賣出，以求厚利。廢，出賣。居，停蓄。 （6）貲：通「資」。巨萬：《集解》曰：「萬萬也。」 （7）稱：稱道，稱讚。
