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翠娥嬋娟初月輝，美人更唱舞羅衣。
清風吹歌入空去，歌曲自繞行雲飛。
此時行樂難再遇，西遊因獻《長楊賦》。
北闕青雲不可期，東山白首還歸去。
渭橋南頭一遇君，酇台之北又離群。
問余別恨今多少，落花春暮爭紛紛。
言亦不可盡，情亦不可及。
呼兒長跪緘此辭，寄君千里遙相憶。
這首「憶舊遊」的詩是作者寫寄給好友元演的，演時為亳州（即譙郡，州治在今安徽亳縣）參軍。詩曾收入《河岳英靈集》，其中又提到長安失意之事，故當作於天寶三載（
744）至十二載（
753）間。詩中歷敘與元演四番聚散的經過，于入京前遊蹤最為詳明，是瞭解作者生平及思想的重要作品。乍看來，此詩不過寫作者青年時代裘馬輕狂的生活，至涉及縱酒挾妓、與道士交遊等內容，似乎並無多少積極的思想意義。其實不然。須知它是寫於作者「曳裾王門不稱情」政治遭遇失意，對於社會現實與世態人情均有深入的體驗之後。因此，「憶舊遊」便不僅有懷舊而且有非今的意味。詩人筆下那恣意行樂的生活，是作為「使我不得開心顏」的污濁官場生活的對立面來寫的；其筆下那脫略形跡的人物，又是作為上層社會虛偽與勢利的對立面來寫的，自有言外之意在。
詩篇的組織，以與元演的離合為經緯，共分四段。前三段依次給讀者展現出許多美好的情事。
第一段從「憶昔洛陽董糟丘」到「君留洛北愁夢思」，追憶詩人在洛陽時的放誕生活及與元演的第一番聚散。這裡最引人注目的是詩人鮮明的自我形象。從洛陽一酒家（「董糟丘」）說起，這個引子就是李白個性特徵的表現。「為餘天津橋（在洛陽西南之洛水上）南造酒樓」，是一個何等主觀的誇張！在自稱「酒中仙」的詩人面前，簡直就沒有一個配稱能飲酒的人。少年李白生活豪縱，充滿進取精神，飲酒是追求一種精神上的解放：「黃金白璧買歌笑，一醉累月輕王侯。」「一醉」而至于「累月」，又是一個令人驚訝、令人叫絶的誇張，在這樣的人面前真正是「萬戶侯何足道哉」！至於他的交遊，儘是「海內賢豪青雲客」，而其中最稱「莫逆」之交的又是誰呢？以下自然帶出元參軍。隨即只用簡短兩句形容其交誼：彼此「傾情倒意」到可以為對方犧牲一切（「無所惜」）的地步，以至「回山轉海」也算不得什麼（「不為難」）了。既敘得峻潔，又深藴真情篤意。剛開這樣一個頭，以下就說分手了，那時李白旋赴淮南（「攀桂枝」指隱居訪道事，語出淮南小山《招隱士》，而元「留洛北」。不過這開頭已給讀者留下深刻的印象。
一、二段之間有兩個過渡句。「不忍別」承上「君留洛北愁夢思」，寫二人分手的依依不捨：「還相隨」又引起下文第二番相會。有此二句上下銜接極為自然。
第二段從「相隨迢迢訪仙城」到「君亦歸家渡渭橋」，追憶偕元演同遊漢東郡即隨州（州治在今湖北隨縣），與漢東太守及道士胡紫陽遊樂情事。先寫二人訪仙城山，泛舟賞景，後換馬陸行來到漢東。「相隨」六句寫風光，寫行程，簡潔入妙，路「迢迢」、「水回縈」、「初入」、「度盡」，使人應接不暇。然後，與遠道出迎的漢東太守見面了。漢東太守的形象在此段中最生動可愛，他沒有半點專城而居的官架子。他與紫陽真人固然是老朋友，對李白也是傾蓋如故。這幾位忘形之交在隨州苦竹院──「餐霞樓」飲酒作樂，道士與詩人一同伴奏，漢東太守則起舞弄影。沒有尊卑，毫無拘束，本來就灑脫的詩人舉措更隨便了，不但喝得爛醉，甚而忘形到「我醉橫眠枕其股」了。然而太守對此則不以為忤，還脫下錦袍給他蓋上。這一幕「解衣衣我」的場面寫來感人肺腑。此段環境氛圍描寫亦妙，與道院相稱。「餐霞」的樓名，如「鳳鳴」的仙樂，都造成一種飄飄然非人世間的感覺。歡會如此高興（「當筵意氣凌九霄」），而分手又顯得多麼容易啊（「星離雨散不終朝」）。詩人與元演又作勞燕分飛，「余既還山尋故巢，君亦歸家渡渭橋」，真是天下沒有不散的筵席。
至此，詩情出現一個跳躍，直接進入第三段從「君家嚴君勇貔虎」到「歌曲自繞行雲飛」，追憶詩人在并州受元演及其父親熱情款待的情況。從「五月相呼」句看，詩人是應元演的盛意邀請，離開安陸，同經太行山到太原府（并州）去的。曹操詩云：「北上太行山，艱哉何巍巍！羊腸阪詰屈，車輪為之摧。」（《苦寒行》）然而詩人興緻很高，時令也很好，所以「摧輪不道羊腸苦」。這一段寫人，以元參軍為主。先從其「嚴君」（父親）寫起，不僅引進一個陪襯人物，同時也在於顯示元演將家子的身分。李白在元演那裡真是愜意爽心極了：「行來北京（太原）歲月深，感君貴義輕黃金。瓊杯綺食青玉案，使我醉飽無歸心。」他們還時常光顧城西的名勝古蹟晉祠。晉水從這兒發源，風光極美。浮舟弄水，擊鼓吹簫，真是快樂。以下六句專寫欣賞女伎的歌舞，「其若楊花似雪何」一句大有「行樂須及春」（《月下獨酌》）之慨。玩樂直到傍晚，他們還不想歸去。「斜日」的紅光與歌女們的紅妝醉顏相亂，特別迷人；美人的倩影倒映清清的潭水中，風光綺麗。這時新月初上，美人的面容象月色般皎潔，她們輪番歌唱、起舞；歌聲悠揚，隨風遠去，追逐行雲……。這裡，「黃金白璧買歌笑」已化為生動鮮明的圖景，可謂盡態極妍了。
第四段從「此時行樂難再遇」到篇末。一句收束前文，然後寫到長安失意時與元又一度相逢。與前三段都不同，這裡沒有情事的追憶，只用「渭橋南頭一遇君，酇台（在譙郡）之北又離群」一筆帶過，是說關中一面，元即赴譙郡，似乎是握手已違。大約那時詩人身不自由，心亦不自在吧！關於詩人在長安的境遇，也只有含蓄的兩句話：「北闕青雲不可期，東山白首還歸去。」然而它包含多少人事感慨啊。一向曠達的詩人，竟也發出了「問余別恨今多少」的感喟，而暮春落花景象更增添了這種別恨。這種心境是「言亦不可盡，情亦不可及」，詩人只有通過懷舊（「遙相憶」）的方式來排遣了。當其「呼兒長跪緘此辭」擬以寄遠時，心頭該是怎樣一種滋味！
此詩提到「北闕青雲不可期」，顯然是含着牢騷的。但它在寫法上與《行路難》、《答王十二寒夜獨酌有懷》、《贈從弟南平太守之遙》等等直抒旨意、嘻笑怒罵的長篇不同。它對現實的憤懣几乎沒有正面的敘寫，而對往日舊夢重溫卻寫得恣肆快暢、筆酣墨飽。通過對故人往事的理想化、浪漫化，突出了現實的缺恨。因此它既有李白歌行通常所有的縱橫奔放的優點，又兼有深沉含蓄的特點。這是此詩藝術上的優長之一。
